2023年债券市场行情走势？

2022年债券市场在稳增长强预期和疫情扰动弱现实格局下整体走出震荡行情，走势一波三折，波动幅度较小，但波动增加，10年期国债年初和年末均在2.8%水平，上下调整幅度在30个基点左右，波动率从2021年的4.5%上升至5.1%。尤其是在7月份以后，市场对于债市的风险偏好逐渐降低，债券市场的行情较为静态。

1. 2023年信用债市场分层分化

2023年信用债市场将延续分层分化的走势，高评级、低风险、高流动性的信用债将受到市场青睐，收益率将下行或稳定；而低评级、高风险、低流动性的信用债将面临市场抛售，收益率将上行或波动较大。

2. 2023年上半年经济基本面触底回暖

2023年上半年，国内债券市场走势可谓“两波三折”，经济基本面触底回暖，信用扩张速度先快后慢，资金面前紧后松，债券市场走势与经济环比动能变化整体一致，对复苏节奏的判断成为交易的胜负手。

3. 长端低位窄幅震荡

三季度债券市场低位窄幅震荡，10年期国债在2.54%和2.67%之间波动，8月中下旬10年期国债快速向下突破2.6%，但收益率很快回升。三季度重要经济数据整体符合市场预期，对利率形成明确预期。

4. 2023年6月份市场波动加大

2023年6月份基本面数据方向仍向下，但市场对其预期较为充分，当月债市波动加大，长端利率围绕政策预期交易波动明显加大，6月中上旬信贷动能或偏强，下旬有所回落，半年末资金面在央行持续注入的背景下有所宽松。

5. 2023年国内债券市场利率走势预测

预计2023年国内债券市场利率将呈现前高后低的走势，中长期利率将反弹30BP，二季度10年期国债收益率的高点可能达到3.3%。考虑到资产管理机构的资产结构调整及流动性需求上升，信用利差预计将维持在相对高位，呈现出分化的趋势。

6. 2023年上半年债券市场走势超预期

2023年上半年债券市场的走势大大超过预期，年初各家机构提出的类似“阳康”后经济的高速修复、货币政策的相对收敛、供需矛盾的逐步转化等在过去半年被逐步证伪，市场对经济前景的打压逐渐加大。

7. 城投平台分化压力加大

在2022年，城投平台加剧分化的背景下，弱资质区域平台现金流压力愈发加大，在资金压力与保公开市场债券刚兑的双重压力下，部分城投商票和非标债务在2022年频发逾期。据德勤统计，2022年共有16只城投债券违约。

8. 2023年上半年国债收益率波动

6月中旬降息落地后，市场快速交易导致长短利率下行至2.61%，但随后快速转至交易政策预期。从狭义流动性来看，二季度我国流动性宽松度较高，市场对央行货币政策预期较为敏感，政策预期波动对短期利率形成支撑。

9. 中国交易所债券市场发行情况

在未来的2年内，由于中国经济增长的激烈竞争，中国的零售和商业融资活动的增长预计将放缓，其影响将反映在债券市场上。宏观审慎政策扩大，也将对债券市场的发行产生一定的影响。