债券取消发行的原因

一、取消发行的原因

1. 债券发行利率波动推升融资成本

由于近期市场波动较大，债券发行人担心发行利率的波动可能会导致融资成本的上升。为了避免高成本融资，发行人选择主动取消发行，等待更好的发债窗口出现。

2. 金融去杠杆和流动性收紧的影响

金融去杠杆和流动性收紧政策的实施，导致投资者对信用债的偏好下降，买卖双方难以达成一致的交易价格。这使得发行人难以以较低的成本发债，进而选择取消发行。

3. 发行人连续亏损导致债券被暂停上市

在近两年连续亏损的情况下，发行人的债券可能会被暂停上市。但如果在暂停上市后首个经审计年度报告显示盈利，发行人可以向交易所提出恢复债券上市的申请。

二、大规模取消发行的原因

1. 近期市场波动较大

根据发行人公开披露的信用债券取消发行公告，近期市场波动较大成为发行人取消发行的最常见和主要原因。市场的不稳定性使得发行人和投资者担心债券价格的波动，进而决定取消发行。

2. 融资计划变动

约18%的债券取消发行的原因是融资计划的变动。融资需求的变化可能由于各种因素引起，如投资项目的调整、资金需求的变动等。

3. 安全考虑

央行在某些情况下可能会暂停发行政府债券，主要是出于安全考虑。虽然安全因素不是最直接的原因，但它对债券市场的影响自然是不可忽视的。

三、取消发行主体的高峰时期及原因

1. 2016年11月-12月

在2016年11月和12月，债券取消发行的规模分别达到约300亿元和740亿元。这两个月的取消发行规模合计超过了2015年和2016年1-10月的总和。具体的原因可能与当时的市场波动和融资环境有关。

2. 市场波动成为重要原因

近期债券取消发行的重要原因是市场波动。发行机构认为近期市场波动较大，经与发行人、主承销商和投资者协商一致后，决定取消本期债券的发行，以避免风险。

四、取消发行的行业分布情况

1. 建筑装饰行业

建筑装饰行业是取消债券发行的主要行业之一，占据了约25.98%的比例。这可能与该行业近期面临的市场波动和融资困难有关。

2. 房地产行业

房地产行业是取消债券发行的第二大行业，占比约为20.21%。由于政策调控和市场供求关系的影响，房地产行业融资环境相对较紧张。

3. 商品零售行业

商品零售行业也是取消债券发行的重要行业，占据了约17.32%的比例。这可能与该行业市场竞争激烈、经营压力增大等因素有关。

导致债券取消发行的主要原因是市场波动、融资成本上升和融资计划变动。行业分布方面，建筑装饰、房地产和商品零售是取消发行的主要行业。对于发行人来说，保持稳定的融资环境和良好的财务状况是避免债券取消发行的关键。