为什么有人买永续债？

在2020年，各类主体共发行银行永续债54只，共计6484亿元。华创证券有关负责人表示，银行永续债受到市场认可的原因在于银行永续债市场流动性更好，换手率整体高于一般永续债，尤其是在...

1. 银行永续债的流动性更好

银行永续债相较于一般永续债，其市场流动性更好，换手率更高。这使得投资者能够更容易地买入或卖出银行永续债，从而实现灵活的投资运作。而一般永续债由于市场认可度较低，其流动性较差，卖出时可能无法找到买家，增加了投资者的风险。

2. 永续债的高相对利息

相比于一般股票等投资方式，永续债的债权利息通常较高，吸引了投资者的关注。投资人可以通过购买永续债获得相对较高的收益，同时相对于普通股，永续债的风险较小。这使得永续债成为一种较为稳健的投资选择。

3. 永续债的灵活期限形式

永续债的期限有两种形式，一种是无约定到期日，但发行人能在约定的时间内按照一定的价格赎回；另一种是约定到期日，但到期后还可以选择继续存续。这种灵活的期限形式使得投资者可以根据自己的需求和市场状况选择是否持有永续债。

4. 永续债的价值来源于未来现金流

持有永续债的投资者之所以愿意购买，是因为永续债具有未来作为收益的现金流。持有的永续债具有价值，可以在二级市场上流通，也就是以市场价格进行买卖。

5. 永续债的信用风险

由于永续债是相对较新的债券类型，它的流动性可能不如其他债券类型高，从而增加卖出时无法找到买家的风险。持有永续债的投资者需要对发行机构的信用状况进行评估，存在一定的信用风险。

6. 永续债在企业破产中的优先级

当一个公司破产时，首先要偿付的是债权人的资金，然后根据剩余净资产对股东进行分配。在此情况下，持有类似永续债的补充商业银行一级资本金的合同可以直接清零，而普通股则需要分配剩余资产。

7. 永续债的应用场景

永续债具有一定的灵活性和特殊性，适用于一些特定的场景。例如，企业可以通过发行永续债进行专有技术投资、积分购买商品、资产担保会计处理等。在实际应用中，还存在一些关于永续债分类，供应商支付等问题。

8. 个人无法购买永续债

个人投资者无法购买永续债，因为永续债是针对投资机构发行的，而且永续债券通常由政府发行的政府债券。个人投资者无法直接参与永续债的投资，风险也较低。