国微转债回售收益率

小编问题为“国微转债回售收益率”。国微转债是紫光集团旗下子公司紫光国微科技有限公司发行的可转债，于2023年2月2日恢复转股。根据公告内容，国微转债的转股溢价率预计为22%~26%，上市首日价格预计在139~144之间。此外，国微转债的下修条款为“15/30,85%”，设置了条件回售条款为“30/30,70%”。其中的回售收益率将会对投资者产生重要影响。下面将结合和对相关内容进行详细介绍。

1. 转股溢价率对回售收益率的影响

转股溢价率是指可转债转股价格与现金流的差额，通常以百分比表示。对于国微转债来说，预计转股溢价率为22%~26%。转股溢价率越高，意味着可转债的转股价格相对较高，投资者持有可转债有可能获得更高的回售收益率。因此，转股溢价率越高，回售收益率越具有吸引力。

2. 可转债的停牌和恢复交易

根据公告内容，如果国微转债的上市首日价格达到130及以上，将会停牌，下午14:57恢复交易。这意味着一旦到达触发价格，可转债的交易将会被暂停一段时间。投资者需要留意市场价格的变动，并根据相应的停牌和恢复交易规定进行投资决策。

3. 下修条款和条件回售条款

国微转债的下修条款一般为“15/30,85%”。这意味着在转债最初发行后的15个自然日内，如果转股价值低于现金价值的30%以上，投资者有权申请回售，并获得85%的回售价格。此外，设置有条件回售条款为“30/30,70%”。条件回售指的是转债转股价值低于现金价值的30%以上，且连续30个自然日，投资者有权申请回售，并获得70%的回售价格。这些条款的设定对于投资者的回售收益率产生重要影响。

4. 票面利率对回售收益率的影响

国微转债的票面利率为随年限递增的形式，分别为第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.60%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。票面利率的高低直接影响到投资者的利息收入，进而影响到可转债的回售收益率。较高的票面利率会提高投资者的回报率，增加回售收益率的吸引力。

5. 债券估值和到期赎回价值的计算

根据中债于2021年6月7日的估值，国微转债的6年期AA+企业债估值为4.03%。根据此估值，可将国微转债的到期赎回价值计算为111元。投资者可以根据此计算结果，结合市场价格和条件回售规定等因素，综合考虑回售收益率，进行投资决策。

通过对国微转债回售收益率相关内容的介绍，我们可以了解到转股溢价率、停牌和恢复交易、下修条款和条件回售条款、票面利率以及债券估值等因素对回售收益率的影响。投资者在进行投资决策时，应综合考虑这些因素，并根据市场情况和个人风险偏好，选择最合适的投资策略。