长江电力为何不买华能水电

一、国内经济发达地区对比华南地区

长江电力是国内经济发达地区的主要供电公司，拥有自己的售电网络，确保了销售环节的顺利进行，而华能水电位于华南地区，需要通过南方电网来售电，增加了销售的难度。此外，华能水电所在的流域降水年度分布差异性较大，相比之下，长江电力所在的长江流域是中国最大的河流，开发程度较高，稳定性较好，因此，长江电力在这一方面具备优势。

二、利润波动与收入基本同步

长江电力、华能水电的利润波动与收入波动基本同步，但国投电力的利润波动较大，这主要是由于投资收益等因素的影响。根据数据显示，2019年三季度，长江电力的归母净利润增速高于收入增速，而国投电力、川投能源等公司则受到投资收益等因素的影响，导致利润波动较大。

三、发展前景和投资平台

华能水电目前正处于发展前景光明的阶段，正在进行大规模的投资建设，尤其是在澜沧江流域电站的建设方面。这只是华能水电发展的起步阶段，未来还有更大的雅鲁藏布江电站等项目。因此，未来10-15年，华能水电的发展潜力巨大，是一个值得期待的投资平台。而长江电力则是一个稳健、值得信赖的大蓝筹股，其发展稳定、收益良好，属于长期收益较为稳定、低速增长的股票。

四、潜力股和蓝筹股

从中长期角度来看，华能水电是一个具备成长潜力的股票，新建水电站折旧形成的隐性利润将不断推高公司的收益水平。而长江电力则是一个长期收益稳定、良好、低速增长的大蓝筹股。两者在投资策略上有所差异，投资者可以根据自己的风险偏好和投资目标来选择。

长江电力不购买华能水电的原因有多个方面。首先，两者在业务领域上存在重叠，收购华能水电可能导致业务冲突和重复投资。其次，长江电力在国内经济发达地区有稳定的售电网络，而华能水电需要通过南方电网来售电，销售环节较为困难。此外，长江电力作为一家稳健、收益良好的大蓝筹股，其利润波动较小，投资收益相对稳定，与华能水电相比，其风险较低。总的来说，长江电力作为一个稳健的投资选择，可以获得较为稳定、可靠的收益。而华能水电则是一个具有发展潜力的股票，在中长期内有着较大的增长空间。投资者可以根据自己的需求和风险承受能力来选择合适的投资标的。