美元日元哪个更避险？

从下图可以看出,2018年以来,在VIX恐慌指数大幅攀升之际,日元的避险属性尤为突出,其升值幅度甚至比美元指数更为明显,表现出比美元更好的避险属性。

1.日元作为避险资产

日元作为避险资产的原因主要有以下几个方面：

1）日本拥有世界第二大规模的美元储备

日本不仅官方拥有世界第二大规模的美元储备，民间也拥有大量美元资产，这使得日本在全球金融市场中具有较大的金融实力和话语权，从而增加了日元的避险属性。

2）日本对外财富的身份

作为全球最大的出口国之一，日本持有大量外币资产，尤其是美元。这些外币资产的规模和流动性使得日本在国际金融市场中具有较高的信誉和稳定性，从而使日元成为避险资产。

3）日本的巨额债务

日本的国内债务规模庞大，债券市场流动性高，这使得日本的债券市场成为全球投资者寻求避险的场所之一。当风险事件发生、避险情绪升温时，投资者会倾向于将资金投入日本债券市场，从而推高了日元的汇率。

4）日本央行的超宽松政策

面对全球加息，日本央行的超宽松政策是日元失去避险地位的原因之一。近年来，日本央行一直推行低利率政策，以刺激经济增长和提振通胀。这使得日元的利率较低，投资者对于持有日元的收益预期不高，进而削弱了日元的避险属性。

2.美元作为避险资产

美元作为全球最主要的储备货币和国际交易货币，具有全球认可度高、市场流动性强的特点，因此具备较好的避险属性。

1）全球最主要的储备货币

美元是全球最主要的储备货币，全球各国央行储备的外汇储备中的80%以上是美元资产。这使得美元具有全球最大的外汇储备市场，也使得美元成为全球最重要的避险资产之一。

2）美国的政治和经济稳定

美国作为全球最大的经济体之一，其政治和经济稳定性相对较高。美国独立的司法体系、透明的政治机构和稳定的金融市场使得投资者对持有美元的风险较小，从而增加了美元作为避险资产的吸引力。

3）美国的金融市场流动性

美国的金融市场流动性较高，交易成本相对较低，市场参与者众多，这使得投资者可以在短时间内买卖大量美元资产，从而增加了美元的流动性和避险属性。

4）美元的全球认可度与交易活跃度

美元作为国际交易货币，受到全球各国的广泛认可和交易使用。全球主要商品和金融市场以美元计价和结算，这使得美元具有全球最大的交易活跃度，也使得美元成为投资者追求回报和避险的首选货币。

从以上分析可以看出，日元和美元作为避险资产都有各自的优势和特点。在特定的市场环境和风险情绪中，它们的避险属性可能会有所不同。投资者在选择避险资产时要根据具体情况和投资目标进行综合考量，并谨慎决策。