东莞证券为什么不上市？

东莞证券是一家不上市的公司，其业务拓展地域布局植根于东莞，并积极向珠三角、长三角及环渤海经济圈等沿海经济发达地区扩张，进而辐射全国。尽管东莞证券一直以来都有上市的计划，但是却未能成功。以下是对该问题的

1.地区具体经营风险

尽管东莞证券并未公布具体的经营情况，但是从其营业网点的分布来看，公司经纪业务收入存在区域集中风险。如果东莞市乃至广东省内的经济发展状况发生重大不利变化，或者行业竞争加剧，都将导致公司业绩下滑，从而影响其上市计划。

2.股权之争导致股改迟迟未定

作为全国首批承销保荐机构之一，东莞证券于1988年6月成立，并在2008年提出改制为股份公司，并计划在三年内实现上市。由于长期处于股权之争，公司的股改计划一直未能确定，从而拖延了公司的上市进程。

3.招股书更新无法通过

在2015年6月，东莞证券向证监会提交了IPO申请并获得受理，并计划在深交所中小板上市。在2017年1月，公司进行了招股书的更新，但是却无法通过证监会的审批。证监会要求公司对一些敏感的事项进行说明，并要求保荐机构就核查方法和过程进行明确的解释，这导致东莞证券的上市计划受阻。

4.财务状况不乐观及资本补充能力存疑

除了上述问题外，东莞证券的财务状况不乐观，其资本补充能力也存疑。根据《股权规定》的规定，证券公司从事的业务具有显著杠杆性质，且多数情况下要求具备上市公司的资质。东莞证券的财务状况和资本实力无法满足上市公司的要求，这也是其上市计划受阻的原因之一。

5.其他问题导致无法获得上市批文

尽管东莞证券提交了上市申请，并已通过了上会，但是仅通过上会并不能保证获得上市批文。事实上，一般而言，上会只意味着证监会对发行人的问题回答是认可的，而还可能存在其他问题导致无法获得上市批文。这是东莞证券没有成功上市的另一个可能原因。

东莞证券未能成功上市的原因主要包括地区具体经营风险、股权之争导致股改迟迟未定、招股书更新无法通过、财务状况不乐观及资本补充能力存疑以及其他问题导致无法获得上市批文。这些因素的综合影响导致了该公司上市计划的失败。