贴现率怎么确定

一、内部收益率法

内部收益率法是确定贴现率的常用方法之一。该方法通过计算投资项目的内部收益率，即使得项目净现值等于零的贴现率。内部收益率越高，意味着投资项目的回报越高。

二、贴现率的确定

1. 贴现率应当至少等于举借外债的利率。

确定贴现率时，可以以举借外债的利率作为参考标准。这是因为投资项目的风险应当至少等于举借外债的风险，因此贴现率不应低于举借外债的利率。

2. 贴现率也不应低于国有企业因政府增加资本投入而取得的收益率。

对于国有企业来说，政府增加资本投入可以带来额外收益。因此，贴现率也不应低于国有企业因政府增加资本投入而取得的收益率。

三、时间期界的确定

在确定贴现率时，需要考虑投资项目的时间期界。时间期界指的是投资项目从开始到结束的时间范围。

1. 一般情况下，长期项目的贴现率可以设为较低的，而短期项目的贴现率可以设为较高的。

对于长期项目而言，投资回报的时间较长，风险相对较大，因此贴现率可以设为较低的。而对于短期项目而言，投资回报的时间较短，风险相对较小，贴现率可以设为较高的。

2. 可以根据投资者的时间偏好来确定贴现率。

投资者对时间的偏好可能不同，有些投资者更偏好即时收益，而有些投资者更愿意等待更长时间的回报。因此，可以根据投资者的时间偏好来确定贴现率。

四、根据机会成本计算贴现率

怎么计算贴现率，比较合理的做法是根据机会成本来计算。机会成本是指选择某个投资项目而放弃的其他最好投资项目的收益。

1. 首先要考虑大多数人可以获得的无风险利率是什么水平。

大多数人可以获得的无风险利率可以通过国债利率或银行存款利率来估计。这可以作为计算贴现率的基准。

2. 根据机会成本来确定贴现率。

假设有多个投资项目可供选择，需要计算每个项目的机会成本。选择机会成本最高的项目，其收益率即为所选择项目的贴现率。

五、通货膨胀对贴现率的影响

通货膨胀会影响贴现率的确定。具体影响取决于经济贴现率和社会贴现率。

1. 经济贴现率受通胀影响。

经济贴现率是由市场力量决定的，因此通货膨胀会导致经济贴现率的变化。高通胀会导致高贴现率，从而影响投资项目的贴现率。

2. 通货膨胀对社会贴现率的影响。

通货膨胀对社会贴现率也会有影响。高通货膨胀会导致货币价值下降，从而影响资本的贴现率。因此，通货膨胀对贴现率的确定也需要考虑社会后果。

六、确定贴现率的参考标准

确定贴现率时可以考虑以下参考标准：

1. 以市场利率为标准。

资本市场的市场利率是整个社会投资报酬率的最低水平，可以视为无风险最低报酬率要求。

2. 以投资者希望获得的预期最低投资报酬率为标准。

投资者对于不同投资项目有不同的预期最低投资报酬率，可以作为确定贴现率的参考标准。

七、权益资本成本和贴现率

如果要估计普通股权益的价值，那么贴现率就应该是权益的资本成本，即股东的预期收益或要求的回报率。

确定权益资本成本时可以考虑投资者对权益投资的预期收益率，作为贴现率。

八、其他确定贴现率的方法

除了上述方法外，还可以考虑以下方法来确定贴现率：

1. 资本的机会成本。

将资本投入一个项目，就需要放弃其他项目。按照这种思路确定贴现率，则放弃项目中最好项目的投资收益率即为所选择项目的贴现率。

2. 行业平均收益。

可以根据行业的平均收益来确定贴现率。

以上是关于贴现率如何确定的一些相关内容的总结和介绍。在实际应用中，确定贴现率需综合考虑多种因素，并根据具体情况选择合适的方法进行计算。