为什么选股权分置改革？

股权分置改革的背景和目的

股权分置改革是为解决中国股票市场相关股东之间的利益平衡问题而采取的举措。股权分置是中国股市特殊历史原因和特殊发展过程的产物，严重阻碍了我国资本市场的发展。股权分置改革于2005年开始实施，目的是改变中国股票市场上非流通股与流通股的流通制度差异，强化市场对上市公司的约束机制，使中国股票市场的运行机制逐步同国际接轨。

股权分置改革中的“对价”原则

股权分置改革中，采用了“对价”原则。根据这一原则，非流通股股东可以向流通股股东支付对价，以赎买流通权。这样可以实现以下几个目的：

1. 流通股增加：非流通股股东可以按照减持价格认购国有股，并使其转为流通股上市流通。认股权证发行后可以上市流通，老股东可以通过出售认股权证获得收益而无需执行认股权获得补偿。
2. 减少股东缺口：由于延迟执行认股权，非流通股股东可以向流通股股东支付对价，使流通股股东的股权权益得到保障。
3. 减少市场不确定性：股权分置改革可以降低非流通股和流通股间的股权差异，推进市场化改革，提高市场风险管理水平，减少市场的不确定性。

股权分置改革的问题和影响

股权分置改革虽然有利于解决股东利益平衡问题，但也带来一些问题和影响。以下是其中的主要问题和影响：

1. 公司治理缺陷：股权分置使得部分股东对公司的治理产生了不利影响，影响了公司的长期发展和股东权益。
2. 市场波动：股权分置改革可能会引起市场的不稳定，导致股市价格波动较大，增加了市场风险。
3. 股权分置价格：股权分置的对价问题会对股东权益产生影响，不当的对价设计可能导致股东利益的损失。

股权分置改革的展望和建议

股权分置改革虽然存在一些问题，但对于中国股票市场的发展仍然具有重要意义。为了进一步完善股权分置改革的制度，以下是一些建议：

1. 加强公司治理：通过加强股权激励机制、完善公司治理结构等措施，提高上市公司治理的效果，减少股东利益冲突。
2. 平稳推进改革：在推进股权分置改革过程中，要积极稳妥，避免引发市场过度波动，保持市场的稳定性。
3. 合理设计对价：在股权分置的对价设计上，要充分考虑股东权益保护，确保对价的合理性和公平性。

股权分置改革是为解决中国股票市场相关股东之间的利益平衡问题而采取的举措。通过采用“对价”原则，股权分置改革可以增加流通股、减少股东缺口、降低市场不确定性。股权分置改革也存在一些问题和影响，包括公司治理缺陷、市场波动和股权分置价格问题。为了进一步完善股权分置改革的制度，建议加强公司治理、平稳推进改革和合理设计对价。