经常账户顺差与汇率

经常账户顺差与汇率

经常账户的顺差指的是出口额多于进口额，这会直接导致外汇储备的增多，从而影响汇率水平。以下是对经常账户顺差与汇率之间关系的详细介绍：

1. 经常账户顺差的面临下行压力

自2001年中国加入WTO以来，经常账户顺差一直是国际收支稳定的基石。然而，在2014年到2016年，人民币汇率贬值预期较强，这使得经常账户顺差受到一定程度的抵制。这说明经常账户顺差在面临逆差的压力，可能导致汇率走弱。

2. 发展中国家的国际收支结构

对于发展中国家来说，合理的国际收支结构应该是经常性账户逆差，资本与金融账户顺差。这是因为对于发展中国家来说，逆差的经常账户可以吸引外国投资，并且资本与金融账户的顺差可以提供资金支持。因此，如果一个发展中国家的经常账户出现顺差，可能会带来汇率升值的压力。

3. 经常账户与资本账户的双顺差

从1994年以来，中国的经常账户和资本账户年年出现盈余。特别是贸易顺差不断增加，这是经常账户顺差的主要原因。由于贸易顺差的增加，中国的外汇储备增加，进而推高了人民币的汇率。因此，经常账户顺差和汇率之间存在着较强的相关性。

4. 结售汇逆差与汇率贬值

从账户的角度来看，结售汇逆差主要出现在资本金融项目上，意味着近期汇率贬值的主要原因是资本金融项目净售汇。然而，经常项目结售汇仍然保持顺差状态，这说明汇率走弱并非由经常账户逆差引起，而可能源于资本项目的变化。

经常账户的顺差与汇率之间存在一定的相关性，但不一定有必然的因果关系。经常账户顺差能够增加外汇储备，从而推高汇率，而结售汇逆差可能导致汇率贬值。然而，还需要考虑其他因素的影响，如资本项目的变动、外国投资收益等。因此，分析经常账户顺差与汇率之间的关系必须综合考虑各种因素，以更好地理解和预测汇率变动。